招商證券上半年積極參與期指 建近13億套保頭寸

每經記者  曾子建

        昨日（8月24日），上市券商招商證券（600999，收盤價21.42元）公布2010年中報，公司上半年實現實現凈利潤13.69億元，同比增長0.61%；基本每股收益為0.38元。值得注意的是，招商證券大舉參與股指期貨套保業務，上半年末，其衍生金融資產合計達到12.86億元。這部分數據的變動，正是由于開展股指期貨業務形成的，這也是上市公司首次公布股指期貨參與情況。

經紀業務下滑

        今年上半年，招商證券實現經紀業務凈收入16.22億元，同比下降23.50%。不過，公司投行業務的大幅增長超出市場預期，當期實現承銷業務凈收入6.93億元，同比增長12.41倍；實現保薦業務凈收入5547萬元，同比增長26.72倍。

        數據顯示，上半年招商證券股票、債券、基金及權證四項合計交易額為2.10萬億元，其中股票交易額1.82萬億元，股票交易市場占有率4.036%，較2009年全年市場占有率有所下滑。在Wind資訊統計的102家券商中，招商證券上半年市場占有率行業排名第6，在13家上市券商中排名第5。上半年公司平均凈傭金率比2009年平均水平下降18.42%。招商證券傭金水平處于行業低端，隨著行業競爭的加劇，其經紀業務面臨的價格壓力相對較弱。

期指套保  或持1700手空單

        從中報來看，今年上半年招商證券自營投資未能擺脫虧損的命運。中報顯示，公司上半年證券投資營業收入為-1.96億元，營業利潤為-2.15億元。

        值得注意的是，招商證券為了對沖股票市場風險，今年上半年積極利用股指期貨進行套期保值交易，在一定程度上降低了虧損幅度。

        中報顯示，由于開展股指期貨業務，公司報告期末合計持有衍生金融資產12.86億元，起初投資成本為13.1億元。如果以6月30日每手期指合約2550點計算，招商證券當時持有的股指期貨合約達到約1700手空單。

        而通過股指期貨，招商證券共實現789.5萬元的投資收益和1719.3萬元的公允價值變動損益。業內人士指出，其中789.5萬元投資收益，為已經平倉的期指套保交易，而公允價值變動損益1719.3萬元，則為尚未平倉的期指合約所產生的浮盈。



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