披著“一對多”馬甲的“小公募”

每經(jīng)記者  李娜

        懷揣著持有人的希望，帶著基金業(yè)內(nèi)人士的夢想，基金專戶一對多踏上了絕對收益的旅途。

        一對多真的能做好絕對收益嗎？細(xì)數(shù)一對多一年來的征程，這一切并不輕松，也并非投資者所憧憬的那樣美好！

        專戶一對多，轉(zhuǎn)個身，背后依然貼著的是公募基金標(biāo)簽。專戶投資團(tuán)隊絕大多數(shù)都是公募出身，同樣的辦公場所，同樣一批人，一旦換了個瓷器活，反而患上水土不服，找不到了金剛鉆！

        “操作上追漲殺跌，選股上扎堆大盤藍(lán)籌，后市看不清方向，對宏觀經(jīng)濟(jì)基本面缺乏判斷，對個股基本面研究不到位，碰到失誤心態(tài)變壞，選擇坐以待斃……”“百萬富翁”們接二連三傾訴著內(nèi)心的郁悶。

        也難怪，當(dāng)投資者通過季報看到投資經(jīng)理延續(xù)傳統(tǒng)公募思路，看到投資經(jīng)理保留“底倉”的習(xí)慣，看到投資經(jīng)理隨公募基金踏空7月反彈時，失望情緒溢滿胸膛！

        公募基金對專戶一對多的  “毒害”還遠(yuǎn)不止如此，勢頭還在蔓延！

        前期，某財經(jīng)網(wǎng)站搞了一次大規(guī)模基金公司在線答疑。有趣的是，在涉及到有關(guān)專戶一對多的業(yè)績時，“我公司一對多成立以來的整體業(yè)績，相對于股市大盤表現(xiàn)還是比較好的，普遍戰(zhàn)勝大盤15%~20％?！钡然卮鸪蔀榱嘶鸸镜墓餐x擇。然而，在回答投資者關(guān)于專戶一對多的特點時，基金公司會毫不猶豫的加上一條，“專戶一對多追求的是絕對收益”。

        ——這樣的回答豈不是有些滑稽？

        眾所周知，大盤指數(shù)，是公募基金常用的業(yè)績比較基準(zhǔn)，是衡量追求“相對收益”的公募基金好壞的指標(biāo)。如今，大盤指數(shù)，卻成為了一對多拿來掩飾業(yè)績的遮羞布！

        其功效就是，如果基金公司繼續(xù)借所謂的大盤指數(shù)來回避問題，將嘗到投資者用腳投票的苦果，又憑什么和陽光私募爭奪客戶？

        基于信托原則建立的契約性公募基金，基金持有人對基金內(nèi)部投資運作并不了解。相比之下，一對多的運作信息則是更為神秘，更為隱蔽。

        只知道自己的資產(chǎn)每天漲了多少，跌了多少，對于其他同類型產(chǎn)品的表現(xiàn)一概不知，這大概是不少一對多持有人面臨的現(xiàn)狀。正是在如此閉塞的情況下，一對多“民間凈值表”才會橫空出世，才會讓基金公司每周派專人跟蹤，才會讓研究機(jī)構(gòu)陷于苦惱——非“正規(guī)軍”披露的數(shù)據(jù)，研究機(jī)構(gòu)只能望而卻步。

        信息不公開、不透明，基金公司只說好的，不提壞的，持有人也只能聽“一家之言”，一對多的身上沾染了太多公募基金的習(xí)氣。

        就像一位持有人所渴望的那樣：“我們需要的專戶一對多，不是只會跟著公募走，人云亦云，毫無思想的投資經(jīng)理；不是比能戰(zhàn)勝大盤多少，能比大盤跑得快多少，而是確確實實為我們帶來收益！我們需要的是一個公開、透明信息環(huán)境，而不是在一片漆黑中，摸著石頭過河！”



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