東力傳動
（002164，收盤價15.96元）評級：買入 評級機構：國金證券
齒輪傳動面向的下游行業十分廣泛，因此行業的需求波動較小，穩健增長是常態。公司已在冶金齒輪傳動領域獲得了良好的品牌效應，目前正在積極拓展冶金行業以外的市場。公司近年來新產品層出不窮，產能投放也于2009年完成，未來公司所需的就是將冶金行業的成功經驗復制到其他行業中。根據我們測算，起重運輸、建材、礦山行業的齒輪箱需求量是冶金行業的3~4倍，公司發展空間廣闊。
國內風電齒輪箱市場容量平均每年為100億~130億，雖然公司進入該領域的時點較晚，但公司可以憑借其良好的產品性價比、售后服務獲得突破。即使公司未來僅獲得5%的風電齒輪箱市場份額，來自風電的收入也將與2009年公司全年的收入相當，市場潛力巨大。
短期看公司的經營低谷已經過去，公司正步入新一輪上升期。考慮到公司未來三年復合增長率在30%以上，給予公司未來12個月目標價20元，折合25倍2011年PE。
恒瑞醫藥
（600276，收盤價44.28元）評級：推薦 評級機構：國信證券
公司今年上半年實現營業收入18.69億元，同比增長30.81%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.91億元，同比增長4.81%，實現EPS0.53元。
今年上半年公司整體毛利率為84.93%，其中醫藥工業毛利率86.17%，同比提升0.45個百分點。上半年公司銷售費用率同比下降1.86個百分點至44.02%，銷售公司管理人員費用的轉入使管理費用率上升2.47個百分點至13.32%，總體期間費用率上升0.48個百分點。
公司在進一步完善銷售網絡建設、加大傳統優勢產品推廣力度的同時，重點培育新領域新產品的增長點，實現對細分目標市場的拓展和滲透，確保了銷售的穩步增長。預計公司的手術麻醉用藥增長50%以上，抗腫瘤藥則維持20%的增速。
公司的研發創新進展順利，上半年新獲臨床批件10個、生產批件2個、新藥證書1個；接受了美國FDA官員對注射劑的認證并進行了反饋；下半年創新藥艾瑞昔布有望獲準生產，阿帕替尼也有望結束2期臨床；公司大量的通用藥申請美國FDA認證的進程也將加快。
預計公司2010~2012年實現EPS1.04元、1.33元和1.62元，同比增長17%、28%、22%。
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