友好集團
（600778，收盤價14.28元）評級：買入 評級機構：國金證券
公司2010年上半年實現收入13.3億元，同比增長38.1%。歸屬母公司凈利潤4506.6萬元，EPS0.145元，同比增長122.22%。
2010年上半年商業主業貢獻EPS0.12元左右，同比去年的0.04元增長200%以上。增長主要來自于成熟門店的經營杠桿發揮作用和成長門店的減虧和扭虧。由于友好百盛門店從過往來看一般在4季度集中體現投資收益，預計2010年公司商業主業實現EPS0.30元以上是大概率事件。
公司全資子公司友好華駿房地產開發公司2010年上半年確認收入1.7億元，實現凈利潤737.3萬元，凈利率4.4%，大幅低于市場預期。
公司上半年毛利率21.8%，同比上升2.2個百分點，三項費用率下降1.1個百分點，不考慮投資收益，營業利潤率上升了3.4個百分點。母公司預收賬款同比上升1.96億元，顯示公司商業主業的市場地位不斷提高，預測公司2010~2012年EPS分別為0.40元、0.72元和0.89元。
九龍山
（600555，收盤價5.36元）評級：持有 評級機構：廣發證券
2010年上半年，公司歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長165.15%，主營業務收入同比下降35.47%，實現每股收益0.05元。凈利潤與主營業務收入增長率出現差異的原因在于，報告期內公司減持景興紙業股權，貢獻0.93億元投資收益，占公司利潤總額的148%。
目前，公司已簽訂房產銷售合同面積3.11萬平方米，已收款項5.2億元。其中部分房產項目將于2010年8月31日前交房，下半年公司房地產項目將進入結算期，2010年主營業務收入已鎖定，預計下半年公司凈利潤將相比上半年增長93%。公司正在不斷開發符合休閑度假需求的旅游項目，并通過與地方政府協議鎖定景區剩余的3511畝土地。
預計2010~2012年每股收益分別為0.10元、0.10元和0.42元。僅依據現有房地產開發項目進行估算，公司重估每股凈資產為4.32元。考慮到公司旅游項目的高盈利能力，目前公司估值水平合理。
天馬股份
（002122，收盤價10.93元）評級：中性 評級機構：湘財證券
2010年上半年公司營業收入為16.25億元，同比增長4.59%；凈利潤2.74億元，較上年同期增長11.29%。基本每股收益為0.23元，同比略增4.55%。
公司主營軸承業務以及機床業務。軸承業務分為風電軸承業務和通用軸承業務，2010年以來，雖然我國風電投資進一步增加，但隨著公司以及瓦軸、洛軸大規模產能擴張的完成，風電軸承市場進入量升價跌階段；通用軸承業務主要受國內投資增加的影響，2010年上半年繼續增長。公司軸承業務2010上半年總體增長了20.05%，但毛利率同比下降5.32個百分點至40.25%。
公司2009年對機床產品進行結構性調整，產品重心轉移到數控型機床，導致2010上半年公司機床業務毛利率達24.87%，上升了3.85%。但由于外銷收入的下降，機床主營收入下滑了14.94%。不過，公司募投項目高檔重型數控機床產業化基地2010年6月已達到可使用狀態，預期有助于下半年機床銷售收入的提升。
公司整體毛利率能夠保持相對穩定，預期公司2010~2012年的EPS分別為0.49元、0.57元和0.64元。
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