富安娜 打響家紡股激勵第一槍

每經記者  楊可瞻

        今日  （7月22日），富安娜（002327，收盤價34.24元）率先打響了國內家紡股股權激勵第一槍。其擬授予激勵對象300萬股，首次授予股權的行權價格為34.24元，股權激勵計劃有效期為股權授權日起5年。

兩條件符合方可行權

        公告披露，本計劃授予激勵對象的股權數量為300萬份，對應公司股份300萬股，占公司總股本的2.24%。其中，首次授予270萬份，預留30萬份股權則授予預留激勵對象。此外，首次授予的股權行權價格為34.24元。預留30萬份股權的行權價則在其授予時由董事會決定。

        公司表示，首次授予與預留的股權行權期均分為3期，其中首次授予的股權自首次授權日起滿2年后，激勵對象應在可行權日內按30%、30%、40%的行權比例分期行權。預留的股權則在其授權日起滿1年后且自首次授權日起2年后，激勵對象按30%、30%和40%的行權比例分期行權。

        值得一提的是，此次行權條件規定，2011~2013年加權平均凈資產收益率均不低于10%，同時以2009年凈利潤為基數，2011~2013年凈利潤增長率應分別不低于65%、105%和145%。記者發現，按2009年扣除非經常性損益的凈利潤7902.3萬元計算，2011~2013年凈利潤應分別不低于1.3億元、1.62億元和1.94億元。

        “凈資產收益率不低于10%這個條件肯定能達到。”湘財證券服裝行業研究員吳驍宇向  《每日經濟新聞》表示，“而從今年起到2013年的4年凈利潤年均復合增長率則應高于25%，這意味著今、明兩年凈利潤增長應不低于28%。只要富安娜開店速度符合預期，要完成該行權條件并不難。”

        記者注意到，本次股權激勵所授予的196人中，高級管理人員僅2名，分別為負責供應鏈管理的副總經理肖一九，及負責人力行政的副總經理黃寶華。同時，194名核心技術人員、中層管理人員共計持股256.2萬股。此次激勵對象除大區經理、業務主管、開發工程師等中層職位外，還包括店柜長、班組長等普通職位。

短期有望刺激股價

        某券商研究員告訴記者，富安娜此次股權激勵的業績增長條件雖然大體符合預期，但也從根本上鎖定了此前券商的盈利預測，表明公司對未來業績能穩健增長很有信心。目前情況看，家紡股面臨雙重利好。

        首先，國內家紡行業蛋糕越來越大，但富安娜、夢潔家紡和羅萊家紡三家公司總產值比重卻相對較小，未來盈利空間仍大；其次，隨著上述三家公司陸續上市，融資、渠道等優勢也使行業集中度越來越高。值得注意的是，富安娜過去9年凈利潤保持了36.9%的增速，遠高于近幾年行業10%~20%的增速。預計股權激勵短期將對股價形成一定刺激。



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