衛(wèi)士通
(002268，收盤價19.28元)評級：持有 評級機構：信達證券
公司是國內以密碼技術為核心的信息安全產品和系統(tǒng)的主要供應商，在信息加密/身份識別、內容安全管理、分級保護等細分市場占據優(yōu)勢地位。2010年公司與中國銀聯(lián)合作推出了“摩寶”手機支付新業(yè)務。
“摩寶”手機支付業(yè)務具體模式為：手機用戶購買并安裝專用的SD卡，將銀行賬號儲存在SD卡中，通過手機下載的客戶端軟件與中國銀聯(lián)的第三代支付平臺連接，可以實現銀行賬戶查詢、支付水電費、電話費、購買游戲點卡等業(yè)務，但到目前為止用戶量還很少。公司在金融領域具有一定資源和技術優(yōu)勢，但在發(fā)展終端用戶和商家缺乏經驗和資源。
不考慮“摩寶”業(yè)務，我們預測2010~2012年公司的凈利潤分別為4348萬元、5315萬元和6522萬元，按照最新總股本計算，對應的每股收益分別為0.33元、0.40元和0.49元，維持“持有”投資評級。建議投資者適當關注公司移動支付業(yè)務進展情況。
航天機電
（600151，收盤價8.86元）評級：謹慎推薦 評級機構：國泰君安
公司大力發(fā)展新能源光伏產業(yè)，穩(wěn)健發(fā)展高端汽配產業(yè)，積極培育新材料應用產業(yè)。公司計劃到2015年總資產達到100億元，銷售收入達到200億元以上，其中光伏產業(yè)銷售收入140億元，汽配產業(yè)銷售收入50億元，復合新材料應用產業(yè)收入10億元。
光伏產業(yè)即將進入快速擴張期。公司已將新能源光伏產業(yè)作為未來發(fā)展的主導產業(yè)方向，已經初步形成一體化光伏產業(yè)鏈構架。神舟硅業(yè)一期1500噸多晶硅項目已進入穩(wěn)定生產階段，預計2010年多晶硅產量將超過800噸，年內實現150MW太陽能電池片及組件產能，公司海內外銷售平臺的整合也在推進中。
公司準備向全體股東配售股票，配股價格為6.18元/股，預計募集資金總額不超過13.88億元。募集資金用于完善公司光伏產業(yè)鏈建設。考慮股本稀釋，預計公司2010年~2012年的EPS分別為0.25元、0.21元和0.34元。
瑞貝卡
（600439，收盤價8.20元）評級：增持 評級機構：宏源證券
海外市場占公司營業(yè)收入95%以上，公司針對歐美市場采取優(yōu)化產品結構，提高產品附加值的方法，加大了高檔順發(fā)、高檔卡子發(fā)產品的生產和銷售，其中高檔順發(fā)產品去年生產幾十萬條，今年訂單已確定了300多萬條。公司5月份新接訂單已提價，恢復到2009年降價前的價格水平，粗略估算，提價增加的毛利每月1000萬元左右。
公司國內終端運營體系采用直營及加盟的運營模式，直營店主要開設在一線城市，其他城市采取加盟方式運作。目前國內有終端店面90余家，其中直營30多家，未來計劃增開3家旗艦店，10家形象店，30家直營店，使瑞貝卡品牌形成60~80家直營店。預計2010年底瑞貝卡品牌的終端店面將達到150家的規(guī)模。
公司推出價格更低的大眾化品牌SLEEK，均價600~700元，進一步提高公司產品的市場覆蓋率。預計2010年、2011年可以實現每股收益0.41元、0.53元，綜合考慮公司的行業(yè)地位和市場潛力，目前公司的估值水平偏低，首次給予“增持”評級，建議關注。
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