黔源電力
（002039，收盤價18.15元）評級：買入 評級機構：金元證券
公司是純水電公司，今年董箐水電站全面投產使公司總裝機規模達到246.7萬千瓦。公司總市值僅為24.7億元，單位權益裝機市值比為1675元/千瓦，估值相比桂冠電力的3428元/千瓦和長江電力的6332元/千瓦有明顯優勢。
2005～2010年公司水電裝機從44.4萬千瓦增長到246.7萬千瓦，營業收入從2005年的3.54億元增長到2009年的8.17億元，隨著大量降雨及主要河流的來水恢復正常水平，盈利即將出現拐點。
公司擬以現金形式定向增發6400萬股，籌資10.8億元，解決公司目前項目發展的資金瓶頸，并償還3.2億元銀行貸款以減少財務費用。
新任董事長將整合華電集團在貴州的電力資產，烏江水電（裝機739.5萬千瓦）及華電貴州公司（裝機365萬千瓦）都有望注入，同時金沙江中游、上游的水電項目也可望由公司開發。預計公司2010~2012年的EPS分別為0.53元、1.14元和1.20元，給予“買入”評級。
中國聯通
（600050，收盤價5.29元）評級：推薦 評級機構：國信證券
聯通5月新增3G用戶數達到102.3萬戶，首次突破單月一百萬戶。從新增用戶數據來看，5月初開始的資費最低門檻下調、iPhone價格降低、手機補貼力度提升，起到了加速用戶發展的效果。2G新增用戶為76.3萬戶，環比小幅上升。月寬帶新增用戶同樣回升至82.8萬戶（環比增長38.9%），固定電話流失51.0萬戶。
聯通目前PB在1.5倍左右，處于歷史低位，下行空間有限。超過100萬戶/月的3G新增用戶數可能在短期內提振市場對股價的信心。如果后續的新增用戶數仍能保持甚至超過這一水平，則可能出現交易性機會。催化劑主要是月度3G用戶數保持高位增長、攜號轉網進展、iPhone引入WIFI及4G版本。
在現在的市場環境下，趨勢性機會需盈利增長預期的明確提升。考慮到聯通今年加大了手機補貼并計劃當期計入成本，我們估計3G網絡單季度的盈利拐點將推遲到明年，后續業績提升幅度與進程目前并不明朗，趨勢性機會的時間窗口要到今年3季度左右。
天虹商場
（002419，收盤價36.55元）評級：增持 評級機構：德邦證券
公司在深圳具有很強影響力，是國內百強連鎖百貨企業。近年來公司的業務規模穩步增長，獲利能力快速提高，核心競爭力迅速加強。截至2009年底公司設有35家直營店及2家加盟店，在11個城市營業面積達84.86萬平方米，公司計劃未來幾年每年開設6~8家新商場。
公 司2009年 毛 利 率 為22.96%，高出可比上市公司和行業平均值。凈利率也高于可比的有外延擴張的公司。
我們預計公司2010~2012年收入分別同比增長24%、22%和20%，EPS分別為1.23元、1.59元和1.93元。給予公司2010年30~35倍PE，其目標價值區間為36.9~43.0元。
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