金風(fēng)科技H股IPO被嫌價格高 A股今日復(fù)牌恐補跌

每經(jīng)記者  胡玉慧

        6月14日，就在人們享受端午小長假的時候，H股市場卻傳來壞消息。風(fēng)電整機巨頭金風(fēng)科技（002202，前收盤價21.14元）當(dāng)日午后在香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱，正在積極推進中的赴港IPO一事，因“市場環(huán)境惡化”而撤回！

        這樁港股今年第一大IPO，在啟動招股僅僅半個月后就宣告擱淺，對比當(dāng)年金風(fēng)科技登陸A股的盛況，不由讓人唏噓。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，金風(fēng)在H股遇冷除與大市不佳有關(guān)外，公司招股價偏高也是重要原因之一。業(yè)內(nèi)研究員認(rèn)為，由于H股發(fā)行遇阻，金風(fēng)科技A股也難逃沖擊，昨日（6月17日）因股東大會停牌的金風(fēng)科技在今日復(fù)牌后恐將面臨補跌的風(fēng)險。

公司：主要是市場環(huán)境不佳

        如果是一直關(guān)注金風(fēng)科技這次H股IPO的投資者，對于現(xiàn)在這個結(jié)果應(yīng)當(dāng)不會感到意外。6月1日金風(fēng)科技在香港舉行投資者推介會，除了一開始尚有好消息傳來外，之后的情況就并不太好。

        金風(fēng)科技此次擬在香港市場發(fā)行3.95億股，招股價格區(qū)間為19.8港元/股~23港元/股，公開發(fā)售和國際配售部分以1:9的比例進行。盡管推薦會當(dāng)天即有香港報章報道稱，新世界主席鄭裕彤、恒基地產(chǎn)主席李兆基等富豪均斥資捧場，但此后陸續(xù)有消息稱，公開發(fā)售部分未能足夠認(rèn)購、國際配售方面也并不理想，公司H股發(fā)行遇冷。

        昨日《每日經(jīng)濟新聞》記者致電公司，希望了解本次H股IPO擱淺的細(xì)節(jié)，金風(fēng)科技證券事務(wù)代表冀田女士承認(rèn)，認(rèn)購情況確實不如預(yù)期中的理想，詳細(xì)情況限于規(guī)定不能對外披露。但她向記者強調(diào)，是因為有了港股整體市場環(huán)境不佳這個“因”，才有了發(fā)行遇冷這個“果”。

        這與公司在公告中的態(tài)度一致。金風(fēng)科技在公告中表示，因為“市場環(huán)境惡化以及近期市場意外出現(xiàn)劇烈波動”，公司認(rèn)為，“現(xiàn)時進行全球發(fā)售并非明智之舉”。冀田也向記者回憶道，她也是在發(fā)布IPO暫停公告前一天才獲悉公司高層的決定。

        但冀田向記者強調(diào)，H股投資者對公司還是很認(rèn)可的，此次赴港IPO擱置主要是受大市不佳影響。公司會等待市場恢復(fù)后再考慮重啟，不過目前還沒有確切時間表。

分析師：招股價格過高

        而在業(yè)內(nèi)分析師看來，金風(fēng)科技此次發(fā)行擱淺，招股價格過高是原因之一。

        京華山一（香港）策略分析師梁君馡對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，港股IPO市場不好、整個市場看淡風(fēng)電整機企業(yè)的增長前景、金風(fēng)科技招股價偏高，以上三個因素導(dǎo)致了金風(fēng)科技此次H股發(fā)行計劃擱淺。

        大市低迷確實影響了新股IPO。就在金風(fēng)科技之后，世達科技也宣布暫停其最多14.64億港元的募資計劃；而在香港本地耕耘多年的太古地產(chǎn)，日前也取消了原計劃達208億港元的IPO交易。梁君馡指出，從近期港股的日成交額判斷，投資者并不熱衷于參與新股交易。

        但金風(fēng)科技招股價過高也是重要原因之一。金風(fēng)科技本次招股價對應(yīng)2010年的預(yù)測市盈率為18.8倍~21.8倍，港股風(fēng)電同行則維持在14倍上下。昨日輝立證券分析師鄧亞鋒對記者表示，市場就是覺得公司價格高了，至少與輝立證券接觸的投資人中都有這個感受。

        記者了解到，這并不只是輝立證券的感受。公開信息顯示，金風(fēng)科技H股公開招股的第二天，八家承銷商累計借出2160萬港元認(rèn)購額，僅占公開發(fā)售集資部分的2.4%。

        此外鄧亞鋒還指出，盡管市場認(rèn)為貴了，“公司自己卻不愿意折價發(fā)行。”早前曾有消息稱，金風(fēng)科技有意將招股價格下限調(diào)低到18.1港元，不過昨日冀田對此予以了否認(rèn)，她表示，公司從未有過這方面的意向。

        但無論如何，此次赴港IPO擱淺無疑將對金風(fēng)科技A股價格形成考驗，尤其是擱淺原因還與招股價過高有關(guān)。有券商研究員表示，以招股價上限計算，目前A股二級市場價格仍然有5%的溢價，相對招股價下限的溢價則達到22%。他擔(dān)心這會引發(fā)A股市場對金風(fēng)科技的重新估值，因此今日復(fù)牌后，金風(fēng)科技將面臨補跌的危險。



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