精華制藥
（002349，收盤價33.31元）評級：增持 評級機構：東方證券
公司的幾個主要原料藥品種市場增速不快，但均處于行業領導地位，公司具有歐美認證優勢和技術、工藝、成本優勢，定價能力強，毛利率較高，利潤貢獻穩定。今年公司保泰松產品、苯巴比妥產品盈利能力均有所提高。我們預計，鑒于國內原料藥企業受惠于國外需求回升，整體景氣回升，公司原料藥的盈利能力近期仍將穩步提高；同時，公司在歐美市場上也有認證的優勢，也一直在進行新原料藥品種的儲備，預計未來原料藥還將出現新的增長點。
公司中藥品種豐富，其中主要品種王氏保赤丸等的療效口碑頗佳。目前公司主力中藥品種在傳統地域市場的銷售保持15%~20%的穩定增長。公司近三年將大幅擴增銷售團隊，擴大覆蓋面，將主力品種推向新的市場，打開新增長點；預計隨著公司產能瓶頸在近期的解決，公司的銷售團隊將加快主力產品向新市場投放的速度。
預計2010~2012年業績分別為0.55元，0.72元和0.91元/股，短期估值較高，長期發展有較大潛力，投資者可以關注。我們給予增持的投資評級。
深高速
（600548，收盤價5.62元）評級：謹慎增持 評級機構：國泰君安
南光、鹽壩、清連高速貫通效應將于2011年后全面體現，是主業增長主要看點。南光、鹽壩一季度通行費收入增長25%、86%，清連高速目前收入良好，但財務費用的高企將吞噬2010年的通行費收入的增幅。2011年后，南坪、宜連、連南路段的貫通，以及資本支出的回落，將使公司業績將步入新一輪的成長。
委托業務從2010年起逐步體現。目前公司委托管理項目包括南坪2期（41億）、沿江高速（第一期88億）。預計2010年確認的委托管理費約1億。該業務是公司業務拓展的一個方向，但規模相對有限。
在經歷了前期的規模擴張后，近兩年公司將把工作重心轉至營運上。除了主業發展外，公司將依附自身優勢，繼續拓展收費公路衍生業務，比如委托管理、委托建設等。未來也不排除其他輔業可能。
預計2010~2011年EPS為0.26元、0.35元，對應PE為22.5倍、16.7倍，看好其2011年后的成長性，給予“謹慎增持”評級。
中國聯通
（600050，收盤價5.96元）評級：維持買入 評級機構：東方證券
聯通3G業務，新一輪市場攻勢即將啟動。具體的營銷策略可能包括推出更優惠的語音套餐、加大終端補貼力度等。我們預測，一旦該營銷策略發揮實效，每月新增3G用戶數將達到150-250萬水平；運營商的網絡規模經濟性規律決定了聯通3G業務的規模發展將極大地提高公司價值。
期待“五一”小長假期間聯通對于終端尤其是iPhone的更大補貼。“五一”期間是運營商市場推廣的黃金時段，聯通很可能借此機會在營銷方面推出一系列組合拳。我們預計，其iPhone套餐價格有可能會下浮15%左右，從而進入6000元之下的區間，與水貨價格差別將不再明顯。iPone將真正成為聯通的殺手锏。此外，其他的3G套餐也會進一步降低門檻，不排除甚至會出現每月50元以下的特低價語音套餐。
我們預計中國聯通2010~2012年的EPS分別為0.18元、0.24元和0.35元，其中2010~2012年將保持為39.4%的復合增長率。我們維持“買入”評級，給予6個月目標價10.00元，當前6元附近的價格具備較高的安全邊際。
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