建立更科學的基金評價樹立長期投資理念

8月13日，中國證監會公布了《證券投資基金評價業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，征求意見稿還在討論之中，不過規范基金排名、評價的框架已經確定。目前市場上各類公募基金超過500多只，而長期以來，對基金評價沒有相應的規范，各類基金排名、評價標準使投資者無所適從。特別是有些短期化排名，可能誤導投資者。此次證監會基金評價規定了不允許的情況，如下：

        一、不得對不同分類的基金進行比較。不同類型的基金在投資范圍、倉位有所區別，例如指數型基金華夏滬深300股票倉位不低于90％，而股票型基金華夏行業股票倉位是60%~95％，把兩者相比并不客觀。這提醒投資者注意關注業績的時候區分不同類型基金。

        二、不得對成立期少于36個月或處于建倉期的基金進行評級，評級的期間和更新評級間隔均不能少于3個月。基金秉持的是分散化、長期投資，并非短期賺取暴利的工具，在海外評價一位基金經理、一只基金甚至一個基金公司通常需要5~8年，經歷1~2個完整的牛熊周期才能見真功。基金可能憑借高倉位一時博取高排名，也可能受益于投資主題行業而在短期表現超常，這類例子在過去追逐排名的競爭中時常出現，投資者如果只關注短期業績就買入，無形中加大了投資風險。只有通過延長時間來考察基金經理、基金公司，才能路遙知馬力。

        三、單一收益指標排名的排名期不得少于3個月，單一收益指標排名的更新間隔不得少于1個月。無疑投資者會關注基金業績，但業績只是基金表現的一個方面，其他重要的方面包括基金組合的風險性等。例如著名評級機構晨星的評級就列明波動性、風險系數評價，華夏藍籌、華夏成長同是兩年五星級混合基金，截至8月14日數據顯示，今年來的凈值增長率分別為55.49%、56.42%，但兩年期風險系數華夏藍籌是0.79（低風險）要好于華夏成長的0.83（低風險）（數據來源：晨星中國8月17日發布數據）。投資期限拉長能夠充分體現基金的組合風險，這也是為什么此次基金評價規范要求單一收益率排名不得少于3個月。

        基金評價有各種各樣豐富的內涵，評價指標應符合長期性的要求，這樣才能給投資者以可信賴的參考。

        每經記者  李娜  整理（投資有風險  入市需謹慎）



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