白糖6月產銷數據利好期價9月~11月可能將出現供應缺口

每經記者  張昊

        昨日期待已久的產區6月份食糖產銷數據終于出爐，在減產已定的情況下，不少市場人士甚至認為6月的產銷數據或將是多頭吹響夏季攻勢的號角。然而國儲拋儲仍然是像陰影一樣縈繞在市場上空，在此背景下多空雙方流露出明顯的謹慎心理。昨日白糖主力1001合約下跌0.38%，報收于4221元，全日減倉9948手。

廣西產銷率76.15%

        與市場預期一致的是，6月份全國白糖產區產銷數據仍然是中性偏多。截止6月底，廣西全區累計銷糖581萬噸，同比上榨季減少44.7萬噸，產銷率76.15%，同比上榨季增加9.39%，其中6月單月廣西銷糖85.1萬噸。

        初看數據1～6月累計銷糖581萬噸，與同期相比有一定幅度減少，似乎數據比較利空，其實不然。一般甘蔗的壓榨時間從10月～11月壓榨到來年的5月～6月。但是去年下半年有一個很明顯的特點，舊糖庫存相當巨大，悲觀人士甚至認為，海量的庫存可能波及到下個榨季白糖的基本面，但是出乎大多數人預料的是，即使在全球性的經濟危機影響下，下游含糖食品的消費或許出于剛性需求的維持一直比較穩定，所以白糖的出貨量仍然比較可觀，而在今年初這種現象表現的尤為明顯。

        當時也有市場觀點認為，舊糖的消費速度其實是在透支日后的新糖消費量。但是昨日的數據中，在銷售了去年較多的食糖后，1～6月的消費量仍然能達到581萬噸，而只比去年同期減少不足45萬噸。

        與廣西銷售數據潛在利好相比，云南地區的產銷利好則更為直觀的多。截至6月末，全省累計銷售食糖136.64萬噸，與去年同期相比，銷售量累計增加15.66萬噸，增幅12.94%。食糖銷售率61.13%較同期提高5.19%。工業庫存食糖86.89萬噸，比同期減少8.39萬噸，減幅8.81%。其中，6月單月銷量較同期下降0.32萬噸，為16.38萬噸。

供應缺口或將增大

        “大致一看，6月產銷數據還是比較利好，當然其他某些因素還是值得考慮。”廣發期貨分析師劉清力告訴記者，今年部分地區已經出現了厄爾尼諾天氣，天氣炎熱這會增加飲料的消費。按照這樣的銷售速度推算，9～10月份市場食糖出現供不應求的可能性大增，甚至不排除8月中下旬就會出現這一現象。

        目前廣西的工業庫存大概只有182萬噸水平，但是去年廣西三季度一共賣了210萬噸糖。長城期貨分析師陳樹強表示，如果扣除國家和地方收儲的儲備糖，純銷售量估計也在160萬噸～180萬噸之間。

        “因此到今年9月底的時候，廣西流通領域的食糖應該所剩無幾，到10月底和11月底的時候很可能出現供應缺口。”陳樹強補充說。

        從幾大產區產銷數據，可以推算全國銷量大概在120萬噸左右，跟去年同期持平略減。這樣計算全國的工業庫存將下降到325萬噸，相當于去年全國三季度銷量之和。陳樹強認為，由于去年下半年以來國家和地方在產區一共收儲了80萬噸儲備糖，這樣預計全國的食糖工業庫存可能到10月底就會銷售完，但是流通領域供應緊張會給糖價帶來支撐。

國家拋儲是最大利空

        白糖市場要維持平穩的多頭趨勢，最大的前提是國家不會拋儲。前段時間，廣西地方糖會澄清了市場流傳的拋儲傳聞，并且給出了拋儲的首要條件就是現貨市場要出現緊缺。

        劉清力告訴記者，今年國家拋儲已經毫無懸念，按照3300元收儲價，加上倉儲費，運費等其他費用，3800元能夠實現順價銷售，但是現貨價格漲到4000元以上，國儲拋儲的可能性相當大。

        其實大型產糖集團已經主導著盤面，目前價格對這些糖企業來說也顯得較為矛盾，食糖價格維持在一個平穩的上漲區間應該是符合產糖集團利益。這主要因為，目前企業還是有一定的庫存壓力，但是這個庫存并不足以讓市場價格下跌，產糖企業很想在目前的平穩上漲中逐步銷售庫存。如果價格上漲過快，很容易引發國儲的拋盤，這樣價格下跌，企業的貨源就不容易賣上一個好價錢。

        劉清力告訴記者，目前的市場就是這樣的微妙，在國儲拋儲前糖價震蕩上揚的可能性還是很大，但是要出現單邊連續拉升還是不容易。

        另外從昨日盤后持倉情況看，在6月產銷數據出爐后，多空雙方均出現了較大幅度減倉，謹慎心理比較明顯。



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