債股轉換慢一拍 債基痛失反彈盛宴

　　從去年12月31日到昨日,國債指數下跌0.28%,與此同時,上證綜指大幅上揚27.72%。受此影響,部分重“債”輕“股”的債基痛失反彈盛宴,今年以來,債券基金的平均凈值增長率僅0.29%。同時,今年以來不少債基分紅使得債券基金整體回撤防守的“路線圖”清晰可見。

　　在可比的84只債券基金中,融華債券以13.28%的凈值增長率位列第一,與排名其后的南方寶元（凈值增長率5.78%）、華富收益A（凈值增長率5.09%）拉開了較大差距,此外,40只債券基金的凈值增長率為負。

 　　進一步分析不難發現,排名靠前的多是二級債基,而由于IPO暫停已達半年,僅靠申購新股間接投資股市的一級債基業績普遍靠后。

　　比如,股票倉位較重就是融華債券領漲債基的“秘密武器”,天相數據顯示,去年四季度,該基金投資股票的比例已接近30%。不僅如此,市場人士分析,在今年的反彈行情中,該基金更是主動加倉,踏準了市場節奏。此外,一只排名在前十的債券基金,盡管去年四季度的股票倉位不到10%,但根據其目前的業績分析,股票倉位約在30%。

　　業內人士稱,在2009年的全年震蕩行情中,債券基金的業績很大程度上取決于其股票投資的倉位。

　　深圳一家基金公司的債券基金經理透露,由于延續了去年債券牛市的思維,目前一些收益為負的債基基本沒有配置股票,以致錯失反彈良機。

　　錯失反彈盛宴的債基,正通過分紅縮小投資債市的資金規模、規避風險。“現在排名咬得很緊,分紅后可減少投資規模,起到回撤防守的作用。”一位債券基金經理說。天相顧投數據也證明了該基金經理的說法,目前,排名在5—10位的債券基金凈值增長率都集中在3.73%—2.63%之間。

　　多位市場人士認為,及時分紅是規避債市場風險的有效手段,不僅可以為持有人鎖定部分投資收益,還可以為機構投資者合理避稅。